光大期货:锡市场做多氛围仍强烈 但行情单边参与风险过高

小柚财经:光大期货:锡市场做多氛围仍强烈 但行情单边参与风险过高

   1。 供应:①6月份SMM调研精炼锡产量1.41万吨,环比增长2%。云南限电结束,部分限产联产逐步恢复生产,带动6月国内的精炼锡产量环比上涨。但增加量级不及预期,主因5月缅甸进口矿量缩减近50%以上,制约当地冶炼厂增产。进入7月,因云锡检修预期在8月才能复产,而国内银漫矿业复产节奏较难预期,加之缅甸地区疫情依然较为严重,预计整体矿供应难有恢复,冶炼厂提产压力较大,预计整体7月产量环比将下滑4000-5000吨左右。②印尼6月出口5623吨,环比减少5%,同比基本持平。上半年累计出口3.25万吨,同比去年减少3%,同比2019年减少6%。分国别出口方向上来看,以新加坡、荷兰、印度、日本、美国和台湾为主。几个国家发货量基本持平于前一个月,美国精锡发运量并未见明显增长,或反向证实南美供应已有所回暖。

  2。 需求:①根据中国钢铁工业协会统计数据,国内重点企业1-6月镀锡板产量累计同比突降6%。从单月产量来看,4月生产镀锌板13.35万吨,5-6月累计共生产13.21万吨,单月环比降幅近50%。企业调研称,因钢材和锡价大幅上涨,加上海外出口需求下滑,企业开工意愿低迷。②现货成交来看,期货价格上涨而升水变动不大,并且现货升水持续在一个高位区间运行,显示现货市场仍处在一个供需紧张局面。而近远月月差也在本周扩大至历史极值附近,back结构随后开始缩窄。期现市场显示目前行情趋势或仍将持续一段时间。

  3。 库存:上期所库存减少2吨至3258吨,LME库存减少105吨至1920吨。SMM调研5月底冶炼厂库存4000吨,环比减少9%,同比降30%。

  4。 观点:市场做多氛围仍强烈,但行情单边参与风险过高。目前看,内外比价已有所回升,海外供应逐步恢复,比价继续回升空间较大,建议关注内外反套。

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