小柚财经：策略研究：有色价格持续上涨 新能源车景气延续

　　消费板块：景气度持续分化，关注医药生物、食品饮料

　　消费板块景气度持续分化。其中，医药生物景气上行，中药材价格指数小幅上升，维E价格、氨基酸、蛋氨酸价格持续上升；高端白酒价格维持高位，茅台一批价、泸州老窖、五粮液价格环比持平，牛奶价格持续上涨。瓦楞纸价格持续回升，纸浆价格下降；汽车销售增速继续放缓，9月乘用车产销量增速持续回落；仔猪、猪肉价格继续下跌，生猪价格止跌回升，肉鸡苗价格大幅下降；义乌小商品价格指数持续回落； 8月空调、电视机增速环比上升，洗衣机、冰箱销售增速环比下降。

　　成长板块：景气度整体上行，关注新能源车产业、半导体、5G

　　成长板块景气度整体上行。近期费半指数震荡上行，8月全球半导体销售额环比增速回升，中国地区环比增速为3.40%，涨幅较上月扩大2.2个百分点。9月手机出货量环比下降，5G手机单月渗透率环比8月有所下滑。中国游戏海外市场持续扩张，21Q3中国自研游戏出海收入达49.66亿美元，同比增长28.15%，环比增长12.77%。光缆行业迎来量价齐升局面，中国移动2021年普缆集采规模与价格远超去年。受能耗双控政策影响，节后光伏产业链价格持续抬升，上游硅料价格上涨或继续压制下游企业需求。9月新能源汽车销量维持高增，实现销量35.7万辆，同比增长158.7%，环比增加11.2%，增速环比略有回调。锂电材料方面，9月动力电池产量大幅增加，磷酸铁锂电池市占率持续提升，正极材料价格涨势不减，六氟磷酸锂价格上涨支撑电解液价格走强。

　　大金融板块：景气度持续分化，关注银行

　　近两周A股震荡，市场换手率震荡下行。商品房价格小幅上涨，单月销售面积有所回升。商品房成交面积震荡下降，土地成交量价均跌。9月社融信贷数据进一步趋弱，存量社融增速10.0%。短端利率保持稳定，资金面相对宽松，但央行近两周净回笼力度加大。

　　周期板块：景气度持续分化，关注化工、有色、油气

　　周期板块经济持续分化。其中，化工行业景气度升高，截至10月19日，化工商品指数报收1391点，环比10月1日上升10.22%，涤纶、乙二醇价格大幅上涨，化肥原料价格上行；有色金属价格普涨，锌价涨幅明显，白银期货价格回升；能源金属表现强势，锂矿价格高位上涨，钴价强势拉升；原油价格持续上升，天然气价格大幅回落；截至10月8日，美国原油钻机数量增加，商业原油库存回升，原油供需格局小幅改善；动力煤价格大幅上涨，港口煤炭库存再度回落，库存水平仍处低位；钢材价格下跌，螺纹钢库存小幅回落，钢材供给减少，高炉开工率小幅下行；建筑业景气小幅回落，中建新签订单额增速小幅下行，电建新签订单额增速持续回落；挖掘机出口数量同比上升，销量同比下滑，开工小时数同比下降；波罗的海干散货运价大幅下降，航运指数上行趋缓。

　　风险提示：部分行业景气度指标未能完全刻画该行业景气度、经济变化太快导致景气度指标有所滞后、行业景气理解有所偏差、新冠疫情出现反复等。

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