小柚财经：国电电力拟10.36亿元并购正泰新能源分布式光伏项目

　　国电电力(600795.SH)近日发布公告称，国电电力全资子公司国电宁波风电开发有限公司(下称“宁波风电”)将并购正泰新能源开发有限公司(下称“正泰新能源”)51.205万千瓦分布式光伏项目。该项目共涉及1家目标公司、81家项目公司，包含201个分布式光伏电站，交易价格为10.36亿元。

　　宁波风电成立于2010年6月，注册资本7139万元，为公司全资子公司。宁波风电主营风力、太阳能及其他新能源发电的开发、建设及运营，已投产风电/光伏装机容量22.1万千瓦。截至2021年9月30日，宁波风电总资产7.05亿元、净资产2.86亿元；2021年1-9月实现利润总额4823.25万元、净利润3780.23万元。

　　正泰新能源是正泰电器(601877.SH)控股的集清洁能源开发、建设、运营、管理于一体的系统能源解决方案的提供商，致力于光伏组件的生产和销售，光伏电站、储能、配网售电、微电网、多能互补等综合能源的投资建设，注册资金93.8亿元，全球累计投资建设光伏电站8GW。

　　年报显示，正泰电器2020年实现营业总收入332.53亿元，其中光伏业务营业收入为141.32亿元，同比增长18.57%，占整个营收的42.50%，毛利率为22.01%，同比减少0.48个百分点。

　　公告显示，上述81家项目公司涉及的装机容量合计为512.05MW，包含201个工商业分布式光伏电站，分布在浙江、江苏、上海、山东等9个省区，其中浙江省144个，合计装机容量376.27MW，占比73.48%，浙江省外项目57个，合计装机容量135.78MW，占比26.52%。上述电站均已实现并网发电，目前设备运行正常。

　　201个分布式光伏电站中，88个项目共计24.201万千瓦列入补贴目录，占比47.26%；申报中尚未列入补贴目录项目23个，容量3.636万千瓦，占比7.10%；竞价项目21个，容量4.445万千瓦，占比8.68%；无补贴项目69个，容量18.923万千瓦，占比36.96%。

　　根据天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)、北京中同华资产评估有限公司审计评估结果，以2021年5月31日为基准日，81家项目公司净资产账面值9.33亿元，以收益法作为评估结果，净资产评估值12.22亿元，增值2.89亿元，增值率30.99%。

　　经协商，81个项目公司股权交易对价为12.21亿元。双方约定在过渡期内，正泰新能源注资增加实收资本3.83亿元，分配评估基准日前的未分配利润5.67亿元，调整后净负债增加1.85亿元，相应调减股权对价1.85亿元，本项目实际支付交易价格为10.36亿元，(价格尾数差由四舍五入计算原因造成)折合2.38元/瓦。

　　“市场上每建设1瓦的光伏设备，不包括屋顶使用费的价格大概在3-4元左右。”一位业内人士分析称，正泰电器自产一部分光伏组件，所以其成本可能会便宜一些。不过总体来讲，这笔交易对于正泰新能源来说是一笔微利交易。

　　2021年9月28日，正泰电器控股子公司浙江正泰安能电力系统工程有限公司将其所持有的河南、山西地区488.61MW户用光伏发电系统资产转让给电投安能陕西新能源科技有限公司，交易对价为18.30亿元，折合3.75元/瓦。

　　财报显示，截至2021年9月底，正泰电器资产负债率为60.35%，较年初的54.98%增长5.37个百分点；流动资产411.11亿元，负债314.18亿元。

　　对于该交易，正泰电器称，本次出售部分工商业分布式光伏电站项目公司股权，符合公司“高科技、轻资产、平台化、服务型”的战略部署，将进一步优化公司资产结构。经初步测算，本次出售部分工商业分布式光伏电站项目公司股权预计将增加公司净利润约26701.18万元(具体金额以未来经审计的数据为准)，将对公司经营业绩带来一定的正面影响。

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