小柚财经：中药创新药专题：政策东风已至 中药创新药扬帆千里马计划透明计划航

　　投资逻辑：政策驱动千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 强化医保局、药品审评局等多个部门联动，为中药创新药带来更多时机。我们以为：1)支付端：近年医保谈判中药通过率整体较高，谈判纳入数目逐年增添，价钱调整幅度温顺；2)审评端：注册申报数目千里马计划官网2021最新版本先恢复，千里马计划客户端市数目逐渐增添，2021 年千里马计划客户端市11 个中药新药；3)需求端：中医诊疗机构异地定点报销辐射能力扩大，医保支付发动患者支付意愿；4)供应端：创新中药申报占对照高，行业生长促进中药创新药研发烧情。

　　多项中药利好政策逐步落地，支持中药行业稳健生长。2021 年12 月，《关于医保支持中医药传承创新生长的指导意见》指出要充执行展医保优势支持中医药创新传承生长，将相符要求的条件的中医医疗机构纳入异地定点结算局限以扩大中医医疗机构的辐射能力，制订相符中医药纪律的支付政策。新版药品注册分类健华中药注册分类，单独列出中药创新药，进一步明确中药创新药寄义。

　　支付端：谈判纳入数目逐渐增添，名目优越。2017~2021 年谈判纳入医保目录的中成药品种逐渐增添。千里马人工计划软件外，中药谈判通过率整体较高，2017、2019、2021 年谈判通过率划分为62.5%、95.8%、83.9%。医保谈判降幅来看，中药降幅相对温顺，价钱承压较小。2017~2021 年千里马计划客户端市中药创新药具有千里马计划透明计划劲意愿纳入医保，共8 款纳入医保，我们以为随着更多品种纳入医保目录，将较好地震员患者支付意愿。

　　审评端：中药新药审批数目千里马计划官网2021最新版本先恢复，临床阶段贮备厚实。2010 年以来中药新药千里马计划客户端市受理及获批数目存千里马计划2021颠簸，2017 年千里马计划官网2021最新版本先中药新药千里马计划客户端市申报及获批数目逐渐恢复，2021 年千里马计划客户端市中药新药11 个。从临床申报情形来看，中药新药临床申报通过率整体为增进趋势，中药审评效率大幅改善，稀奇是2019~2020 年IND 批准率到达100%，凌驾2013 年1 倍。显示出海内中药研发步入正轨，中药新药质量趋于规范化，推动行业康健有序生长。

　　相关公司：以岭药业(002603.SZ)，新天药业(002873.SZ)，天士力(600535.SH)，康缘药业(600557.SH)等。

　　风险提醒：医保降价风险；行业竞争加剧风险；疫情风险

（文章泉源：千里马计划破解版邦证券）

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