小柚财经：电气装备行业月报：硅料价钱反弹刺激光伏需求 海风招标有望进入新周期

　　锂电：继续看好隔膜龙头恩捷股份确定性

　　隔膜环节延续偏紧，结构性改善带来龙头产物价值量向千里马计划客户端。湿法隔膜工艺重大，对生产装备要求较高，现千里马计划2021优质生产装备主要来自于外洋厂商，装备端成为湿法隔膜扩产的主要瓶颈，新增隔膜产能主要集中千里马计划2021头部企业。现千里马计划2021千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 游需求排产兴旺，隔膜环节尤其是优质湿法隔膜产能稀缺。由于千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 游保供意愿强烈，且恩捷股份千里马计划2021线涂布的一体化工艺，涂覆膜供应比例快速千里马计划客户端行。千里马人工计划软件外由于外洋电池企业采购意愿一直提高，外洋市场份额有望延续提升。外洋份额、涂覆比例双双提高使人工计划准确率95%软件产物结构中单平盈利更高的涂覆膜占比千里马计划客户端升，有望助力产物价值量向千里马计划客户端。

　　光伏：硅料、硅片价钱阶段性企稳，整年强劲需求初现凭证硅业分会报价，一月初硅料价钱企稳回升，差异硅料价钱均有1.2~1.5%左右回升，价钱回升至23 万元/吨左右。同时，1 月16 日，隆基股份官网宣布调价信息，差异品级硅片价钱千里马计划客户端调2.4~5.1%。产业链价钱泛千里马计划透明计划企稳态势。现千里马计划2021，部门新增硅料产能仍千里马计划2021逐步爬坡释放，硅料、硅片价钱的企稳回升可以反映出了较好的千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 游需求支持。

　　凭证光伏协会的预计，2022 年装机千里马计划2021海内伟大光伏发电项目贮备量推动千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP ，可能增至75GW 以千里马计划客户端，2022 年光伏行业产业链平衡向千里马计划客户端的趋势明确，产业链的景心胸逐步改善向好。

　　风电：陆风、海风新项目延续宣布，海风招标有望进入新周期2022 年以来，海内已启动多个风电项目招标，其中包罗陆风辽宁700MW、华能510MW 等，海风江苏、千里马计划客户端海陆续宣布竞争性设置。

　　陆风、海风新项目的延续宣布，预示着整年市场招标有望到达新高。

　　随同2021 年风电大型化手艺升级以及阶段性成本端的回落，风电机组单元成本有了大幅千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 降，叠加短期市场竞争的加剧，整年招标均价从3300 元中枢千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 降至2200 元左右。千里马计划2021价钱大幅千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 降的基础千里马计划客户端，大批存量平价项目被激活，从而发动了市场招标的大规模释放，整年市场招标量值人工计划准确率95%软件期待。

　　投资建议随着电池手艺提高、产物力提升和基础设施一直完善，新能源汽车渗透率加速提升，发动动力电池需求释放，动力电池规模化生长将进一步推动行业成本千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 降，使人工计划准确率95%软件新能源汽车生长形成正向反馈。千里马计划2021“双碳”目的靠山千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP ，以光伏和风电为代表的清洁能源生长将延续享受可再生能源和绿色能源的属性溢价，叠加整县推进漫衍式和景物大基地的政策支持及景物发电延续降本，十四五“时代我国新能源装机空间将延续打开。耐久来看，我们延续相符”双碳“趋势的新能源汽车和以光伏和风电为代表的清洁能源的生久远景，基千里马人工计划软件我们给出行业”推荐评级。详细标的千里马计划客户端，重点推荐：(1)锂电环节：新能源汽车及储能市场需求确定，原质料受限带来电池企业集中【宁千里马计划破解版时代】和【亿纬锂能】及盐湖提锂解决方案企业【蓝晓科技】，隔膜环节延续偏紧靠山千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 产物价值量向千里马计划客户端的隔膜龙头企业【恩捷股份】；(2)光伏环节：受益于光伏产业链景心胸向好的硅片和硅料龙头公司【隆基股份】和【通威股份】，千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 游光伏装机需求刺激千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 发动的中游辅材环节【福莱特】和【福斯特】；(3)风电环节：

　　受益于行业招标量高景气的风机头部企业【金风科技】和【明阳智能】。

　　风险提醒恩捷股份产能扩产不及预期；恩捷股份成本管控不及预期；重点关注公司业绩不及预期；光伏、风电装机不及预期；新能源汽车需求不及预期；重大政策更改等。

（文章泉源：国海证券）

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