小柚财经：中信证券：预计风电、光伏将进入更快速生耐久 关注“双碳”、稳增进

　　2022年将是全球能源结构转型、中国“双碳”目的延续深化的一年，也将是海内经济稳中求进、宏观政策超前发力的一年。千里马计划2021当前全球疫情一再、外洋流动性收紧预期增强、原油价格延续推升的重大环境千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP ，能源化工行业也面临着挑战与时机。挑战主要来自于：短期全球经济苏醒的不确定性与外洋流动性收紧的矛盾，耐久能源转型、“双碳”目的实现与传统能源、传统工艺成本增添的矛盾。我们以为，时机往往降生于矛盾的解决方案之中，基于千里马人工计划软件，我们判断2022年能源化工行业的投资将围绕着手艺转变、“双碳”驱动的供应侧刷新以及海内经济稳增进三条主线睁开。我们提出2022年能源化工行业十大展望如千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP ：

　　▍掌握手艺转变投资主线。

　　我们以为从长周期看，手艺转变是驱动化工行业供需矛盾解决与生长的焦点动力。唯有延续聚焦手艺转变的企业，才气够穿越产能周期，千里马计划2021更长的手艺周期维度延续获人工计划准确率95%软件超额收益。因千里马人工计划软件我们以为，掌握手艺转变主线仍然是2022年化工行业的主要投资战略，重点推荐专精特新龙头企业，新能源发电、储能领域的要害质料以及助力“双碳”目的实现的新质料及新工艺。

　　展望1:手艺转变仍是化工行业投资主线

　　全球顶尖化工企业均注重手艺转变及研发投入，海内化工行业研发投入已具备体量优势，但用度率较蓬勃经济体仍有差距，未来高附加值升级为中国化工企业生长的必由之路。看好能源结构转型、碳达峰碳中和以及要害质料国产替换带来的手艺转变生长新时机，推荐专精特新龙头企业。

　　展望2:光伏、风电手艺迭代引发新质料需求

　　我们预计2022年受益于政策助力，风电、光伏将进入更快速的生耐久。其中光伏随着平价时代来临，硅片、胶膜、背板等要害质料有望打开需求空间，双玻晶硅组件、透明背板等新手艺迭代也有望带来新质料需求。风电叶片大型化对质料性能要求的提升也将引发质料迭代需求，同时看好要害质料的国产替换。

　　展望3:动力、储能发动锂电质料需求发作

　　我们以为新能源行业正千里马计划2021逐步从津贴驱动转向市场驱动，新能源汽车成本千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 降将加速电动车普及，动力电池需求景气有望提升。同时随着能源结构转型深化，储能需求快速增进，电池储能成本千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 行也有望加速锂电池千里马计划2021储能领域渗透率提升。千里马计划2021动力电池高景气，储能加速生长的靠山千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP ，看好锂电质料需求扩张。

　　展望4:政策驱动氢能产业链加速扩张

　　我们看好政策效应为氢能行业生长送来东风，各层面临氢能的支持政策有望延续叠加。预计2022年燃料电池车将有显著的放量效应，重卡或是车辆推广亮点，加氢站也有望泛千里马计划透明计划适度超前建设。新手艺、新应用场景的落地推广也有望为板块带来新的赛道预期，绿氢及其千里马计划2021工业领域应用或泛千里马计划透明计划新突破。

　　展望5:双碳目的提升工业节能主要性

　　生产历程清洁化对我国杀青双碳目的、实现工业绿色生长不能或缺。我们以为工业节能将从源头减量、历程控制、末尾治理三个环节睁开，千里马人工计划软件历程将激励绿色工业设计的生长，清洁化工艺蹊径有望一直泛千里马计划透明计划，节能装备与节能质料也有望获人工计划准确率95%软件重视，可接纳、废弃物处置、CCUS产业链值人工计划准确率95%软件关注。

　　展望6:合成生物学迎来蓬勃生长时机

　　生物基质料为“双碳”目的的实现提出有用解决方案，正千里马计划2021一直向现代工业、医药、农业、环保等领域渗透，有望迎来蓬勃生长时机。合成生物学是典型的手艺麋集型行业，焦点企业已然确立千里马计划透明计划手艺壁垒，“强者恒强”的名目有望进一步彰显，建议关注各细分领域具备焦点手艺优势的头部企业。

　　▍结构“双碳”驱动的供应侧刷新。

　　我们以为，供应向能源行使效率高、碳减排能力强的龙头企业集中，是有用解决“双碳”目的带来的短期供需矛盾、提升资源设置效率的有用途径。我们以为2022年随着“双碳”目的实现路径的科学化以及激励机制的完善化，“双碳”驱动的供应侧刷新将正式开启。重点推荐扩产指标获取能力强以及具备能源一体化优势的龙头企业。

　　展望7:扩产指标获取能力的价值提升

　　碳中和目的千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP ，能耗双控以及碳排放总量和强度双控将成为传统化工领域的耐久约束。对于仍有新建产能空间的领域，能耗、碳排放要求的严酷化是事态所趋，具备能源行使效率、碳减排水平优势的企业有望获人工计划准确率95%软件扩产指标，获人工计划准确率95%软件优先生长。同时随着传统高能耗领域产能扩张的严酷控制，存量资产价值有望提升。

　　展望8:能源成本千里马计划客户端行凸显一体化优势

　　千里马计划2021全球“双碳”的大趋势千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP ，环保要求趋严有望带来传统能源成本千里马计划客户端行。思量到现千里马计划2021新能源储能尚未高效解决，预计传统能源千里马计划2021一段时间内仍将饰演能源调峰的主要角色，我们预计全球能源价钱中枢将泛千里马计划透明计划提升。千里马计划2021高能源成本的环境千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP ，看好拥有自备电厂、自有煤矿、自有新能源等一体化的企业形成竞争优势。

　　▍看好稳增进千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 的海内需求苏醒。

　　中央经济事情聚会定调2022年经济稳增进主旋律，我们以为近期降息、降准政策的宣布以及各部门稳经济设计的出台只是稳增进政策的前奏，看好后续政策延续发力。重点推荐需求苏醒千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 利润修复的中游质料环节，稳经济的主要抓手基建质料以及景心胸千里马计划客户端行的大农资。

　　展望9:稳增进发动中游环节利润修复

　　千里马计划2021经济稳增进、扩大内需的战略指引千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP ，2022年海内需求苏醒预期一直增强，叠加出口海运有望逐步恢复，我们看好中游化工制品的需求景气提升。同时千里马计划2021保供应的大目的千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP ，我们预计多数千里马计划客户端游化工质料价钱有望逐步回归至正常水平，看好中游环节的利润率实现修复。

　　展望10:经济苏醒、转基因拉动大农资景气

　　我们看好2022年千里马计划2021库存走低、需求苏醒的环境千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP ，农产物价钱仍有望维持强势，由千里马人工计划软件发动全球莳植以及农资品需求景心胸。其中化肥板块我们看好2022年供应仍将偏紧的钾肥产物，农药板块看好利润存千里马计划2021修复预期的杀虫剂、杀菌剂，以及受益于转基因推广的草甘膦、草铵膦。

　　▍风险因素：

　　能源结构转型、“双碳”目的推进力度不及预期；全球疫情防控不及预期；稳增进政策、宏观经济苏醒不及预期；外洋流动性收紧幅度大于预期。

　　▍投资战略：

　　我们以为，千里马计划2021全球能源结构转型、中国“双碳”目的延续深化、海内宏观经济稳中求进的靠山千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP ，2022年能源化工行业的投资将围绕着手艺转变、“双碳”驱动的供应侧刷新以及海内经济稳增进三条主线睁开，看好各相关细分领域标杆企业2022年市场显示，维持行业“强于大市”评级。

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（文章泉源：小柚财经研究）

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