海通通信一周谈:通信设备商21年净利润全面高增;22年全球光纤电缆市场预计同比+35%

小柚财经:海通通信一周谈:通信设备商21年净利润全面高增;22年全球光纤电缆市场预计同比+35%

  破旧立新,困境反转,5G产业链格局重塑

  破旧立新,5G建设深化,产业格局重塑:自2019年6月6日5G牌照发放以来,5G网络已经初步实现重点城市覆盖,5G用户量快速提升。国产设备商份额不断提升并加速上游布局,网络升级背景下产业数字化加速推动,催化网络安全等需求提升。下游元宇宙应用等拉动网络升级,大通信板块有望迎来业绩和估值双升阶段。

  困境反转,5G配套需求向上,上游涨价压力趋缓:以5G应用为牵引,相关配套需求稳步增长, 21年上游涨价、成本端压力放大驱动产能加速出清和龙头地位增强。PCB、光纤光缆行业22年反转趋势有望显现。军工信息化景气度向上,并推动通信终端产业链关键元器件迎来发展的黄金时代。

  长期看好AIoT&“工业互联网”为代表的5G应用端机会

  设备商:重点推荐【中兴通讯】、【紫光股份】、【星网锐捷】、【迪普科技】等,关注【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】三大运营商等。

  行业数字化:重点推荐【广和通】、【亿联网络】、【华测导航】、【拓邦股份】、【四方光电】,关注【中控技术】、【移为通信】、【东软载波】、 【移远通信】、【奥普特】等。

  网络安全及关键器件:重点推荐【迪普科技】,关注【深信服】、【左江科技】等。

  光器件:重点推荐【华工科技】、【光库科技】、【天孚通信】、【杰普特】等,关注【中际旭创】、【光迅科技】、【锐科激光】、【大族激光】等。

  5G信息化及配套:重点推荐PCB领域的【深南电路】,关注【生益电子】、【华正新材】等,光纤缆领域的【中天科技】,【亨通光电】等。

  军工信息化:重点推荐【紫光国微】、【七一二】、【海格通信】、【中瓷电子】、【左江科技】等,关注【海能达】等。

  风险提示:市场的系统性风险&预期外的中美科技摩擦事件。

  合规提示:根据公司2021年半年度披露,海通证券自营持有【688665 四方光电】超过总股本1%。

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