小柚财经：中信证券：降准短期将落地 不清扫“双降”可能

　　国务院总理李克强4月13日主持召开国务院常务聚会。聚会指出，适时运用降准等钱币政策工具，进一步加大金融对实体经济稀奇是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。连系当前市场情形，我们以为降准短期内或将落地，同时不清扫“双降”的可能。除了钱币财政外，我们千里马计划app千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 载将对近期市场关切的经济基本面、房地产、中美利差和通胀问题举行剖析与展望。

　　若何看待钱币政策与财政政策走向

　　本次国常会提出“适时运用降准等钱币政策工具”，参考以往履历，我们以为降准很有可能千里马计划2021近期落地，明后两天中国人民银行或将宣布降准放置，同时不清扫降息可能。钱币政策宽松空间仍存。一方面是内外部不确定性都增强，需要钱币政策自动应对；另一方面是宽信用和降成本仍将是年内钱币政策的千里马计划官网2021最新版本主要目的，预计操作排序是降准-存款利率刷新和调整-降息。千里马计划透明计划劲的财政政策要提质增效，赤字率和赤字规模千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 降但财政刺激力度不减。金融机构千里马计划客户端缴利润，减税和增支同步，政府性基金预算支出增添，政府投资撬动作用展现。基建发力千里马计划2021路千里马计划客户端，水利、电力投资是亮点，交通、都市管网建设有望提速。

　　若何看待疫情袭击千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 经济增长和宽信用历程

　　新一轮疫情成为影响GDP的主要变量，对经济的袭击可能仅次于2020年一二季度。本轮疫情对东南沿海的经济重镇袭击较大。3-4月受到疫情袭击较大的省及直辖市千里马计划2021天千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP GDP中的比重跨越40%。对一季度GDP的拖累或千里马计划20211个百分点左右，更大的挑战是二季度，取决于何时能够大致“清零”。展望整年经济，GDP增速预计千里马计划2021“5.5%左右”，略微偏“左”也可接受，需要正视超预期的疫情袭击和俄乌冲突对中国经济的影响并武断应对。

　　若何看待房地产市场生长

　　今年春节事后，因城施策的需求端松绑陆续涌现，二季度商品房销售或将见底回升，但反弹的幅度或将显著弱于已往几轮。整年地产投资或许都是磨底的历程，这一轮地产投资反弹的难度更大，幅度会更小。但地产股投资时机仍存，地产债市场已经千里马计划官网2021最新版本先修复， 2022年以来，债券违约与展期对境内房企债券利差发生的袭击已大为缓和，当前地产债券正处于筑底阶段。

　　若何看待中美利差和汇率

　　千里马人工计划软件次中美利差倒挂是中美经济周期、通胀周期发生较大分化的一定效果。预计中美利差缩窄趋势将延续，中美利差倒挂或将延续一段时间。中美利差并非主导人民币汇率的因素，对人民币汇率的扰动更多停留于情绪层面，中美利差倒挂可能引发市场对人民币的贬值预期，未来稳固人民币预期仍是要害。中美利差收窄甚至阶段性倒挂并不会成为宏观政策的掣肘，接受短期的利差倒挂，抓紧窗口期延续发力以换取未来经济的平稳增长和资源流动的稳固加倍主要。

　　若何看待海内和全球通胀

　　“猪油共振”预计推动通胀读数，但整年跨越通胀目的风险不大。俄乌冲突带来外洋通胀风险，尤其是欧洲国家能源价钱和农产物价钱仍然存千里马计划2021较大压力。对海内而言，国际油价高位存千里马计划2021输入性通胀风险，然则不改PPI同比千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 行趋势；我国农产物自给率较高，国际农产物价钱对CPI的影响较小；“猪油共振”预计推动通胀读数，但整年CPI同比跨越3%通胀目的风险不大。

　　大类资产设置展望：

　　股票：权益资产所面临多重的压力逐渐缓解，市场企稳千里马计划2021即。企稳后，预计基本面的闲步改善将驱动权益市场行情，当千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 的“磨底”阶段正是结构的良好时机。

　　债券：为缓解经济千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 行压力，钱币政策仍有宽松的需要和空间，预计2.85%仍是10年期国债收益率的顶部。美联储宣布加息后，中美利差已经泛千里马计划透明计划倒挂，但预计倒挂并不会改变我国钱币政策宽松的趋势。

　　商品：疫情缓解后，螺纹钢等玄色金属可能存千里马计划2021做多时机，而通胀和国际制裁造成的避险情绪可能推动黄金价钱千里马计划客户端涨。

　　风险因素：

　　海内疫情不确定性千里马计划客户端升，房企信用风险扩散，宏观经济增速不及预期，政策调控力度不及预期。

（文章泉源：小柚财经）

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