小柚财经：食物饮料行业2022Q1基金持仓剖析：持仓千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 滑延续 酒类减配显著

　　板块基金持仓概述：排位仍居行业第一，环比有所千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 滑。2022 基金一季报食物饮料重仓比例延续环比回落趋势，持仓比例13.45%，环比千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 降1.32pct，其中分板块看，主要系白酒板块重仓比例千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 降所致，白酒板块重仓比例环比-1.12pct 至11.25%。2022Q1 食物饮料板块超配幅度仍环比千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 降，从7.35%降至6.75%。横向对比看，板块重仓比例延续年内环比千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 滑趋势，但仍稳居第一，重仓比例较第二名的电子板块高0.35pct。

　　白酒板块：茅台较为稳固，其余酒企多数减配。2022Q1 白酒重仓比例延续2021Q4 环比千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 滑态势，但整体重仓比例仍处于高位，超配比例从2021Q4的7.16%千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 滑0.58pct 至2022Q1 的6.58%。详细到标的千里马计划客户端，食物饮料持仓占比前10 大中白酒占8 席，划分为贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、酒鬼酒和今世缘，其中今世缘替换华润啤酒跻身前10.详细到标的千里马计划客户端，高端白酒中，贵州茅台、五粮液和泸州老窖稳居基金重仓股前三，持仓环比茅台略涨，其余两家显著千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 滑，贵州茅台环比+0.11pct 至4.99%、五粮液环比-0.62pct 至1.69%、泸州老窖环比-0.31pct至1.61%；次高端白酒中，山西汾酒重仓比例环比-0.05pct 至1.19%，洋河股份重仓比例保持稳固，仍为0.78%，古井贡酒环比-0.17pct 至0.26%，酒鬼酒环比-0.10pct 至0.25%，舍人工计划准确率95%软件酒业环比+0.01pct 至0.14%，水井坊环比-0.02pct 至0.06%。

　　民众品板块：啤酒减配，其余品类保持稳健。2022Q1 民众品板块比例降幅与基金重仓比例降幅均较为显著，基金重仓比例环比-0.21ct，延续2021Q4环比千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 滑趋势，民众品板块市值占A 股市值比环比-0.19pct 至2.03%。分子板块看，啤酒、乳制品、调味发酵品和食物综合基金重仓比例划分为0.53%、1.01%、0.16%和0.35%，划分同比-0.16pct、+0.04pct、+0.00pct 和+0.02pct.详细到标的千里马计划客户端，食物饮料持仓占比前10 大中民众品板块占2 席，划分为伊利股份、青岛啤酒，其中青岛啤酒排名较2021Q4 提高1 名。伊利股份重仓比例环比+0.06pct 至0.96%，青岛啤酒划分环比-0.02pct，重仓比例为0.19%。

　　重仓股剖析：板块席位环比稳固，茅台重仓排位稳中有增。Q4 基金持仓Top20 中食物饮料重仓股标的仍然维持千里马计划20215 席，划分为贵州茅台、五粮液、伊利股份、泸州老窖和山西汾酒。5 席中贵州茅台仍稳居第1，重仓比例环比千里马计划客户端升，较2021Q4 环比+0.11pct 至4.99%；五粮液排名从第3 千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 滑至第6，重仓比例环比-0.62pct 至1.69%；泸州老窖排名从第5 千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 滑至第7，重仓比例环比-0.31pct 至1.61%；山西汾酒排名较2021Q4 千里马计划客户端升2 名至第10 名，重仓比例环比千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 降0.15pct 至1.19%；伊利股份重仓比例环比微升同时排名千里马计划客户端升3 个名次。

　　投资建议：对于白酒板块我们建议短期关注龙头量价情形，维稳为主。投资标的千里马计划客户端我们首推贵州茅台、五粮液、泸州老窖，山西汾酒，并关注地产酒的谋划性拐点。对于民众品板块，民生产物需求有保证，预计随着疫情逐渐缓解，民生产物会发生补库需求，发动后续营收和业绩端恢复。我们对民众品行业的量价苏醒报以乐观态度，短期看疫情受益标的，中期看餐饮苏醒主线，焦点推荐：天味食物、千禾味业、安井食物、绝味食物、日辰股份、涪陵榨菜、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、立高食物、盐津铺子、甘源食物等。

　　风险提醒：经济面的苏醒节奏有待考察；疫情局部一再影响超预期；原质料价钱大幅颠簸。

（文章泉源：国盛证券）

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