小柚财经：每周经济考察第23期：地产新政后 冷暖若何？

　　主要看法

　　地产新政确有提振效果，但差异都市显示分化5 月，二线都市是楼市“松绑”主力，杭州、南京、成都等焦点都市也加入稳楼市行列。但本轮楼市放松，主要是对远城区和特定购房人群的定向松绑，对于降首付等刺激性更强的政策，出台都市不多。楼市新政麋集出台，对整体成交确实有提振作用，5 月40 城新居成交面积环比千里马计划客户端涨14.15%，止跌回升，其中二线都市修复千里马计划官网2021最新版本显著。由于各都市政策偏向和力度差异，作用效果泛千里马计划透明计划分化。

　　(一)5 月楼市加码放松，二线都市成“松绑”主力5 月以来，二线都市成为“松绑”主力。5 月中旬，海南(海口)、杭州、成都这三个天千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 性房地产市场宣布楼市新政，二线都市松绑进入新的周期。5 月千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 旬，厦门、南京、武汉等热门楼市都市也加入稳楼市行列。

　　本轮楼市放松，更强调定向松绑。从政策偏向看，放松限购的都市数目较多，但均是点面连系式。我们统计的11 个重点二线都市，均优化了限购政策，但放松的基本是远城区，并强调精准施策。11 个都市中，6 城支持多孩家庭购房，5 城放松远城区限购，4 城缩短社保/个税年限要求。对于提高公积金贷款额度、降首付等刺激性更强的政策，出台都市不多，11 个都市中仅南京、成都、济南三城提高公积金贷款额度，成都、海口两城降低(公积金)贷款首付比例。

　　(二)楼市略有回暖，差异都市显示分化

　　5 月整体成交略有回暖，二线都市修复千里马计划官网2021最新版本显著。新居市场，边际修复，同比仍“腰斩”。5 月40 城新居成交面积环比千里马计划客户端涨14.15%，止跌回升，同比跌幅千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 跌50.88%，降幅较4 月收窄8.9pcts.二线都市成交规模修复千里马计划官网2021最新版本快，环比涨幅19.57%(4 月-28.71%)，同比降幅收窄11.06%，千里马计划2021各线都市中均居于首位。二手房市场，仍未企稳。据CRIC 数据，5 月10 个重点都市二手房环比-7%，延续千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 滑，同比千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 降40%，降幅收窄16pcts。

　　都市层面数据也显示，楼市放松政策对成交确有提振。我们统计的11 个都市中，8 个都市5 月商品住宅成交规模环比由负转正，8 个都市同比降幅较4 月收窄，平均千里马计划202110pcts.但各都市政策偏向和力度差异，作用效果有所分化：

　　1)政策力度大，边际修复。如苏州、南京、成都，政策放松力度较大且延续发力。以苏州为例，继4 月限售和公积金政策放松后，5 月调控进一步松动。

　　5 月苏州商品住宅成交规模环比回升至49%(4 月-21%)，同比降幅收窄17pcts。

　　2)政策力度不大或过于聚焦，延续千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 滑。政策力度“平庸”，如厦门，5 月商品住宅成交规模环比-58%，同比降幅扩大30pcts 至-87%。政策过于聚焦，如杭州，517 新政除“三孩政策”以外，焦点所有是针对二手房市场，对新居影响有限。5 月整体商品住宅成交规模环比-46%，同比降幅扩大34pcts 至-90%。

　　3)政策力度不大，但楼市需求好，供应放量后成交回升，如合肥，5 月10 号千里马计划官网2021最新版本先对局部区域放松限购，缩短社保年限要求，5 月合肥商品住宅成交规模环比转正为16%(4 月-4%)，同比降幅大幅收窄57pcts 至-4%。

　　每周经济考察：

　　需求：边际修复。本周地产销售及拿地同比降幅收窄，地铁出行人数快速修复；5 月车市显著回暖，乘用车销量同比千里马比千里马更靠谱的计划费计划APP 降16.9%，降幅收窄18.5 个百分点。生产：高层要求推动货运量尽快实现正增进，为二季度经济合理增进提供支持。

　　风险提醒：

　　地产政策放松超预期。

（文章泉源：华创证券）

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