转债市场发行升温 或迎上市小高峰

小柚财经:转债市场发行升温 或迎上市小高峰

  7月25日,富春转债上市。截至7月24日,7月以来可转债市场共有14只可转债发行,10只可转债上市。业内人士分析,可转债密集发行,意味着未来或迎上市小高峰。近期可转债市场火热,新上市可转债皆表现不俗,在流动性充裕背景下,转债市场仍会有较好表现。

  万亿元级别市场可期

  在一级市场上,可转债发行逐步回暖。Wind数据显示,5月可转债一级市场发行规模仅为65.72亿元,但6月共有12只、规模总计161.08亿元可转债发行。截至7月22日,7月以来,已有14只、规模总计144.27亿元可转债发行。其中,恒逸转2发行规模最大,为30亿元。

  今年以来,已披露预案公告的可转债发行规模近2500亿元,其中,拟发行规模最大的为民生银行,规模为500亿元。已获证监会批文的可转债发行规模超100亿元。

  国信证券研究报告指出,经济复苏预期增强,权益市场转暖,企业部门有望开启新一轮资本开支周期,这将推动下半年可转债市场扩容加速。

  数据显示,截至7月24日,可转债市场总存量为7762.70亿元,万亿元级别的可转债市场可期。

  转债上市首日表现不俗

  在一级市场回暖的同时,二级市场一直保持较高的转债投资热度。Wind数据显示,7月中上旬,可转债新券上市即“熔断”几成标配,10只可转债上市,9只开盘即“熔断”。比如,在上市首日,海优转债和华锐转债均涨50%,被临时停牌;丰山转债则涨约40%,同样触发临停。

  上市“熔断潮”带来的是可转债亮眼的上市首日涨幅成绩。Wind数据显示,截至7月22日,7月以来上市的可转债首日涨幅平均值为37.48%,超过去年同期28.24%的水平。

  业内人士分析,今年上半年,在股票市场波动较大等情况下,大量资金涌入可转债市场,小盘新上市可转债受到资金追捧。不过,新债“上市熔断潮”可能存在泡沫,暗藏风险。例如,海优转债上市首日开盘涨50%,收盘价涨幅则滑落至35.68%;华锐转债上市首日涨62.12%,次日收盘价跌11.05%。Wind数据显示,7月中上旬,新债上市首日平均转股溢价率为31.41%,而去年这一值为22.60%。

  后市值得期待

  上周(7月18日至22日),得益于正股上涨带动,转债二级市场表现不错。Wind数据显示,截至22日收盘,上周中证转债指数涨0.56%,上证指数涨1.30%,深证成指跌0.14%。拉长时间看,7月以来中证转债指数跌0.04%。

  “在近期股市调整中,转债表现出更强的韧性,转债估值提前压缩构筑了一定安全垫,但供给阶段放量、正股休整回撤,转债估值仍有小幅调整压力。”华泰证券张继强团队评价道。

  天风证券固定收益首席分析师孙彬彬表示,在经济基本面整体向好的环境下,流动性充裕对转债及权益市场估值是有力支撑。

  投资方面,张继强团队表示,当前转债择券继续重个券不重仓位,配置风格上继续倾向偏股型绩优品种,定价合理的优质新券是近期不二之选。

  光大证券首席固收分析师张旭建议,市场呈现轮动行情,可关注现金流稳定的板块例如水电、核电、天然气等对应的可转债。此外,大宗商品价格有回落趋势,有利于降低中游制造企业的成本,提高利润水平,因此受益于上游大宗商品价格下跌的中游制造环节值得关注。

本站声明:网站内容来源于网络,如有侵权,请联系我们,我们将及时处理。

点赞